“提振消費”是今年經濟工作的重點任務之一。近日，中辦、國辦印發(fā)《提振消費專項行動方案》，提出拓寬財產性收入渠道，包括多措并舉穩(wěn)住股市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設等。

　　提振消費，首先要增加居民收入。專家表示，以財產性收入為重要支點撬動消費，并將穩(wěn)股市作為提升財產性收入的抓手，有利于促進居民增收，充分激發(fā)消費潛力。

　　更大力氣穩(wěn)住股市

　　“消費是經濟增長的重要引擎，尤其是在當前形勢下，消費在國民經濟中的作用愈發(fā)凸顯，是擴大內需、推動經濟高質量發(fā)展的重點所在。”長江商學院會計與金融學教授劉勁認為，要提振消費，提升居民財產性收入至關重要。當前，我國居民財產性收入在可支配收入中占比較低，一定程度上限制了消費的拉動作用。

　　《方案》將“城鄉(xiāng)居民增收促進行動”放在首要位置，提出“拓寬財產性收入渠道”，并將“多措并舉穩(wěn)住股市”作為具體抓手。

　　“把股市作為拓展財產性收入、提振消費的重要著力點，這一決策極具前瞻性和戰(zhàn)略眼光�！敝袊�信息協(xié)會常務理事、國研新經濟研究院創(chuàng)始院長朱克力表示，資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展不僅能直接增加居民財產性收入，還能通過財富效應促進消費增長。

　　今年《政府工作報告》首次把穩(wěn)住樓市股市寫進總體要求�！斑@反映出資本市場在宏觀經濟中的樞紐作用進一步彰顯。”招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，從邏輯上來講，股市的財富效應能夠直接傳導至消費領域。一方面，居民通過股市收益增加可支配收入，提升邊際消費傾向；另一方面，企業(yè)通過資本市場融資降低成本、擴大生產，進一步創(chuàng)造就業(yè)和收入，形成“投資—消費—生產”的動態(tài)平衡。

　　“總的來看，穩(wěn)住股市對于提振消費具有多重作用�！眲�勁表示，一是股市穩(wěn)了、漲了，能穩(wěn)住投資者的錢袋子，消費意愿和能力自然增強；二是一個健康穩(wěn)定運行的股市，能更好地幫助企業(yè)解決融資問題，推動新質生產力發(fā)展壯大，釋放社會整體財富效應；三是股市是經濟的晴雨表，是影響市場信心的關鍵因素，穩(wěn)住股市有助于穩(wěn)住預期，可對經濟形成正反饋。

　　構建“長錢長投”生態(tài)

　　中長期資金是資本市場健康運行的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”，要穩(wěn)住股市、增加居民財產性收入，推動各類中長期資金入市，構建“長錢長投”的生態(tài)環(huán)境是關鍵。

　　《方案》提出，加快打通商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金等中長期資金入市堵點。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，去年9月以來，保險資金、各類養(yǎng)老金在A股市場凈買入約2900億元，有力支持了市場企穩(wěn)向好。

　　當前，入市渠道不暢問題仍較為突出。“這主要表現(xiàn)在商業(yè)保險資金、社保基金等資金入市門檻較高、投資范圍受限等方面，限制了中長期資金對股市和實體經濟的支持力度�！敝炜肆Ρ硎�，還需進一步優(yōu)化入市門檻，包括適度放寬保險、社保資金的權益投資比例限制、簡化審批流程等，吸引更多“長錢長投”。

　　考核周期偏短也阻礙了中長期資金入市的腳步。李湛表示，未來需加快長周期考核機制落地，提升中長期資金投資行為的穩(wěn)定性，有效熨平短期市場波動對業(yè)績的影響，改善各類中長期資金投資回報。

　　“長錢短投”困境有望加快破解。證監(jiān)會在即將推出的公募基金改革方案中，將進一步提高公募基金3年以上長周期考核比重，引導行業(yè)更加注重理性投資、長期投資、價值投資。

　　提升市場投資價值

　　《方案》提出，強化央企國企控股上市公司市值管理，依法嚴厲打擊資本市場財務造假和上市公司股東違規(guī)減持等行為。

　　市值管理是提升上市公司投資價值、優(yōu)化股東回報的重要工具。朱克力表示，強化市值管理可以提高央企國企控股上市公司的市場認可度，獲得更多投資者關注和認同，從而推動股價上漲，增加居民財產性收入。

　　央企在市值管理方面正發(fā)揮出表率作用。截至2024年底，中央企業(yè)控股的上市公司境內總市值同比增長17.6%。

　　也要看到，財務造假、操縱市場等“偽市值管理”現(xiàn)象不時出現(xiàn)，被投資者深惡痛絕。對此，近年來，證監(jiān)會不斷強化對欺詐發(fā)行、財務造假、違規(guī)減持、操縱市場等投資者最關切、最痛恨的違法行為的打擊懲治。

　　《方案》還提出，進一步豐富適合個人投資者投資的債券相關產品品種。“當前，我國個人投資者債券持有占比不足5%，還存在產品創(chuàng)新不足，適合個人的債券工具較少；信用評級體系不完善，中小微企業(yè)發(fā)債門檻高等問題�！崩钫勘硎�，債券市場風險收益特征介于存款與股票之間，可為居民提供多樣化配置工具，豐富債券產品，比如推出短久期利率債ETF、高收益信用債等產品，能有效滿足投資者的不同風險偏好需求，尤其為低風險群體提供穩(wěn)定收益來源。（經濟日報記者 李華林）