進(jìn)入3月份，A股一舉突破3000點(diǎn)大關(guān)，最高摸到3129.94點(diǎn)，其間雖有振蕩，但總體向上趨勢(shì)確立。應(yīng)該說(shuō)，A股在經(jīng)歷了3年連續(xù)下跌后，泡沫擠壓殆盡，投資價(jià)值已顯。

　　A股向上，是中國(guó)股民盼望已久的事。但值得關(guān)注的是，隨著市場(chǎng)不斷走高，某些不理性行為開始露出苗頭。比如場(chǎng)外非理性高杠桿配資現(xiàn)象頻現(xiàn)就是最為典型的表現(xiàn)。客觀地說(shuō)，用配資進(jìn)行股票投資并非不可以，但這是一把雙刃劍，而且并不適合所有普通投資者。2015年的配資市、杠桿市，最后的結(jié)局市場(chǎng)應(yīng)該還記憶猶新。雖然監(jiān)管層提前給這種不理智的投資行為降溫，但隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的深化改革，特別是對(duì)外開放進(jìn)程的加快，投資者教育正在成為擺在監(jiān)管層面前的重大問(wèn)題。

　　應(yīng)該說(shuō)，眼下的A股正在出現(xiàn)一些與過(guò)去完全不同的新特征。一是體量和容量越來(lái)越大，國(guó)際資本量逐步加大。今年以來(lái)，外資加速流入A股。WIND最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日的近3個(gè)月來(lái)，滬股通凈流入資金達(dá)到624.17億元，深股通凈流入資金則為617.36億元，北向資金凈流入合計(jì)達(dá)到1259.02億元，而同期流出資金僅有67.74億元。實(shí)際上，外資在2018年就開始大幅“抄底”中國(guó)股市，全年資金凈流入達(dá)到2942.179億元。外資正在成為A股參與者中不可忽視的重要力量。從這個(gè)意義上說(shuō)，目前A股的上漲態(tài)勢(shì)在很大程度上正是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放紅利不斷釋放的體現(xiàn)。

　　二是資本市場(chǎng)多層次的體系建設(shè)正在完善。今年的《政府工作報(bào)告》明確提出，改革完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。這意味著無(wú)論從市場(chǎng)層面，還是從金融衍生品的層面，A股投資者將有更多可選擇的投資空間。當(dāng)然這也意味著新的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征和新的產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)出現(xiàn)，這需要投資者有更高的投資水平和心理素質(zhì)。

　　與發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)相比，我們?cè)诤芏喾矫孢€有較大的差距，其中一個(gè)明顯的差距就是，長(zhǎng)期以來(lái)，在A股占絕對(duì)數(shù)量的散戶的投資風(fēng)格多偏向追漲殺跌，投機(jī)短錢賺快錢，這種投資最后大多都是“一地雞毛”�？梢哉f(shuō)，在眼下這種“人人投資”的背景下，投資者的投資水平和投資理念在很大程度上決定著資本市場(chǎng)的健康和發(fā)展成熟度，甚至影響著個(gè)人生活質(zhì)量和家庭幸福、社會(huì)和諧，還可能成為金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的誘因之一。

　　證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿前不久在國(guó)新辦舉行的發(fā)布會(huì)上提出將推動(dòng)投資者教育全面納入國(guó)民教育體系，積極倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資。這無(wú)疑是治本的良方。如果能從青少年教育階段就植入風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)觀念，這將優(yōu)化投資者投資素質(zhì)，進(jìn)而提高全民投資能力。但要迅速提高1億多散戶的投資素養(yǎng)并非易事，需要全社會(huì)共同努力。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心《我國(guó)證券投資者教育的效率分析與制度建構(gòu)》課題組發(fā)布的一份最新報(bào)告顯示，我國(guó)投資者開始接觸投資者教育的時(shí)間遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，對(duì)投資者長(zhǎng)期接受投資者教育意識(shí)的培養(yǎng)亟待加強(qiáng)。筆者認(rèn)為，目前最緊迫的應(yīng)該是幫助投資者建立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和應(yīng)對(duì)能力。一方面，證監(jiān)會(huì)、交易所等機(jī)構(gòu)以及媒體應(yīng)該在宣傳市場(chǎng)規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)方面形成立體聯(lián)動(dòng)，重點(diǎn)是讓廣大投資者對(duì)新的市場(chǎng)規(guī)則、新金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)有更透徹的認(rèn)識(shí)和了解。證券公司等金融機(jī)構(gòu)的投資者教育工作應(yīng)有統(tǒng)一的總體規(guī)劃，改變目前各自為政的局面，同時(shí)要加大相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和人員配置，使投資者教育工作更有針對(duì)性和持續(xù)性，而不是僅停留在簡(jiǎn)單為投資者設(shè)定一道進(jìn)入某某市場(chǎng)的資金分級(jí)管理上。

　　另一方面，如何調(diào)動(dòng)投資者主動(dòng)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的積極性更為關(guān)鍵。事實(shí)上，監(jiān)管層日常披露的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信息非常多，問(wèn)題是投資者能否明確意識(shí)到，并做出相應(yīng)的自我保護(hù)措施。這可以通過(guò)強(qiáng)化更多元化的投資者教育渠道來(lái)進(jìn)行，比如電視、電臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)等渠道在開展投資者教育方面就還有不少可拓展的空間。（作者:江 帆 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）